Y finalmente el objetivo se cumplió. Después de casi tres años de acercamientos, ajustes y en medio de condiciones cambiantes de mercado, la estadounidense Nordstrom concretó su transición a una empresa 100% privada, con la participación estratégica de El Puerto de Liverpool, el gigante mexicano de tiendas departamentales.
El pasado 21 de mayo, las acciones comunes de Nordstrom, una emblemática cadena de retail estadounidense, fueron oficialmente deslistadas de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), con lo que dejó de ser una empresa pública tras casi 50 años de cotizar.
Cinco días antes, el 16 de mayo, la Asamblea Especial de Accionistas de la firma había aprobado la operación, allanando el camino para cerrar uno de los movimientos corporativos más relevantes del año en el sector retail.
La transacción fue valuada en $6,250 millones de dólares, incluyendo deuda, superando ampliamente los $3,800 millones estimados originalmente al inicio de las conversaciones más formales entre ambas empresas. De ese total, Liverpool, cadena encabezada por Graciano Guichard González, participó con una inversión de $1,230 millones de dólares, recursos que cubrió a través de financiamiento previamente divulgado y también con capital propio. El resto del monto, $5,020 millones de dólares, provino de la propia Nordstrom y de la familia fundadora.
JP Morgan Securities fue el asesor financiero de la operación, mientras los despachos Simpson Thacher & Bartlett y Galicia Abogados, los asesores legales para Liverpool. El precio por acción acordado fue de $24.25 dólares en efectivo, por encima de los $23 dólares propuestos originalmente, en una transacción que implicó la recompra de aproximadamente 164.2 millones de acciones en circulación.
El camino hacia la privatización
La intención de Nordstrom de abandonar los mercados públicos no era nueva. Desde hace al menos siete años, Erik y Pete Nordstrom, bisnietos del fundador John Nordstrom, lo buscaban. Las condiciones del mercado, sin embargo, no habían sido favorables.
Un punto clave para lograrlo fue el involucramiento de Liverpool. La cadena departamental mexicana dio el primer paso el 8 de septiembre de 2022, cuando anunció la compra del 9.9% de participación en Nordstrom, con una inversión de $300 millones de dólares. El movimiento abrió la puerta para una relación más profunda.
En enero de 2025, Liverpool, según datos de Bloomberg, emitió bonos en dólares en el mercado estadounidense para financiar su parte de la operación. Fue una colocación con grado de inversión a 12 años, con un rendimiento de 2.05 puntos porcentuales sobre los bonos del Tesoro. La operación fue liderada por Bank of America, BBVA, JP Morgan Chase y Banco Santander.
A pesar de la volatilidad en los mercados, las elecciones presidenciales en Estados Unidos y un entorno poco favorable para el sector minorista, las compañías decidieron seguir adelante, convencidas de los beneficios a largo plazo.
El futuro de nordstrom y liverpool
Con el cierre de la operación, Liverpool se convierte en propietario indirecto del 49.9% del capital social de Nordstrom, mientras que la familia fundadora conserva el 50.1 por ciento. Erik y Pete Nordstrom continuarán como codirectores generales.
Antes del cierre, la familia Nordstrom poseía 54.8 millones de acciones, equivalentes al 33.4% de participación, mientras que Liverpool tenía 15.8 millones, el 9.9%. El resto de las acciones estaba en el mercado bursátil.
Con esta operación, la firma de EU se posiciona para operar con mayor agilidad en un entorno cambiante, sin la presión de los resultados trimestrales ni el escrutinio del mercado público, mientras Liverpool consolida su estrategia de expansión internacional.
La firma mexicana también continuará su expansión en el mercado nacional. Para este año, la compañía planea una inversión de $11,000 millones de pesos y abrir dos nuevas tiendas Liverpool, incluyendo una conversión de Suburbia, además de entre 20 y 25 nuevas unidades Liverpool Express. Actualmente tiene 124 tiendas Liverpool y 186 Suburbia.
También prevé la apertura de tres nuevas tiendas Suburbia, con un crecimiento proyectado en ventas mismas tiendas de entre 7% y 8 por ciento.