La economía mexicana amanece este 2026 envuelta en fragilidad. En un entorno macroeconómico débil, una inversión productiva en contracción, un consumo interno que no repunta y un clima de incertidumbre —tanto interno como externo— que tambalea el telón de la que podría ser la revisión más relevante del T-MEC.
Más que un simple ajuste técnico, el proceso se perfila como un ejercicio de recalibración geopolítica y económica en el que México tendrá que demostrarle a Estados Unidos qué tan preparado está para defender su lugar en la región y mantenerse en dicho bloque comercial.
Para Arturo Vieyra, economista en jefe de Grupo Coppel, respecto a lo observado en 2025 y como cerró el año, el balance, por el momento, es poco alentador. “Las estimaciones apuntan a que al cierre del 2026 pudiésemos crecer 1.6%, es un escenario ligeramente mejor que el de 2025. Es decir, el PIB va a crecer, el consumo se acelerará un poco, en parte, por el aumento del salario mínimo, y la inversión también, dado los niveles tan bajos que tuvo en 2025, tendrá una leve recuperación”.
Sin embargo, para que todo esto se dé, dice Vieyra es necesario que México supere posibles riesgos como una renegociación desfavorable del T-MEC, un entorno con mayor inseguridad. Se deberán disminuir delitos como la extorsión que golpean especialmente a pequeñas y micro empresas, tener un buen manejo del gasto público y controlar la inflación.
Para Víctor Gómez, economista en jefe de Finamex, el desempeño económico de 2026 no será muy distinto al planteado por Vieyra.
Su expectativa de crecimiento rondará apenas el 1.1% este año, impulsado más por un efecto de base comparativa baja de 2025, que por una expansión sólida de su actividad productiva.
Gómez coincide con Vieyra en que tanto el consumo como la inversión en 2025 tuvieron contribuciones negativas al crecimiento, un desgaste que no se revertirá de forma automática este año.
Por ello, el principal reto, advierte Gómez, es que México logre recuperar la confianza en la inversión productiva y disipar la “neblina” de incertidumbre que hoy rodean al país en materia jurídica, regulatoria y de seguridad.
Por su parte, Sergio Luna, economista en jefe de Grupo Financiero Mifel destaca que tenemos un problema crónico para poder crecer este año, y más si Estados Unidos se desacelera, pues esto involucraría directamente a la economía mexicana con tasas muy bajas.
“El mayor riesgo que tiene el país este año es el crecimiento y asociado a éste están las finanzas públicas y la inversión”, precisa Luna.
Y es que, para el experto, si no hay crecimiento, difícilmente la recaudación podrá aumentar.
“Si a esto le sumamos que se seguirán asignando recursos a Pemex, a proyectos de infraestructura que no están generando ganancias, al final las finanzas públicas estarán cada vez más comprometidas y esto requerirá recortes al gasto, y se reforzará el círculo vicioso que estamos viviendo de no crecimiento”.
Otra variable que juega en contra es la incertidumbre hacia afuera que causa la reforma judicial, la inseguridad y la eliminación de organismos autónomos, todo esto junto, crea una definición discrecional de la política pública del país. “Y nada de esto le gusta a ningún inversionista”.
Y si esto no fuera suficiente, en ese contexto, la revisión del T-MEC aparece como otro factor que será determinante para la toma de decisiones de empresas que operan —o buscan operar— en México y obviamente impacta en el crecimiento.
Mientras no exista claridad sobre el futuro del Tratado, resultará complejo evaluar la rentabilidad de proyectos de mediano y largo plazo. La postura que adopten los tres países este año tendrá implicaciones directas sobre el perfil de crecimiento y de inversión de México y de la región.
México llega vulnerable
Para Víctor Gómez y Arturo Vieyra el país no inicia con el pie derecho ni en una posición ideal en esta renegociación del T-MEC.
Originalmente, estaba planteado que fuera una revisión, una especie de renovación de votos, sin embargo, Donald Trump desde su campaña y ahora en su gobierno ha hablado e insistido en una renegociación, y no sólo esto sino en plantear tratados bilaterales y cancelar así el T-MEC.
“El mayor riesgo es una mala negociación del T-MEC que imponga condiciones que México no pueda cumplir. Sin embargo, creo que ha habido una buena labor de parte del gobierno (…) Creo que la presidenta lo ha entendido muy bien y en ese sentido ha evitado un conflicto mayor con la política tan agresiva que ha tenido Donald Trump. No hay que perder de vista que la estrategia de Trump va orientada a fortalecer la hegemonía de Estados Unidos y eso no será tan fácil, pues hoy en día ya estamos hablando de industrias de nueva generación”, destaca Vieyra.
En este sentido, uno de los capítulos más sensibles será el energético, en el que diversas decisiones de política pública han sido cuestionadas por empresas y cámaras de comercio estadounidenses al considerar que limitan la apertura y la competencia acordadas en el tratado.
A ello se añaden los cambios en el entorno de regulación de las telecomunicaciones y la desaparición de figuras como el IFT, que obligarán a México a demostrar que su nuevo marco cumple con los principios establecidos en el T-MEC, especialmente en materia de competencia y neutralidad regulatoria.
Para el analista de Finamex, Víctor Gómez, el verdadero desafío que tendrá el país será atender los temas de mayor sensibilidad política para Estados Unidos sin comprometer la posición estratégica de México en la región.
“Además del energético y el tecnológico, los temas laborales y las reglas de contenido regional se perfilan como campos de presión”, considera Gómez.
Estados Unidos buscará incrementar su participación en las cadenas productivas, endurecer estándares y reconfigurar los criterios bajo los cuales un producto puede considerarse “de la región”.
Si bien esto forma parte de una narrativa proteccionista hacia el exterior —particularmente frente a China—, dentro del bloque podría inclinar la balanza a favor de la industria estadounidense.
En este escenario, México tendrá que calibrar cuánto está dispuesto a ceder para mantener la vigencia del acuerdo sin renunciar a su capacidad de atraer inversión, generar empleo y consolidarse como plataforma productiva.
“La realidad es que la rivalidad no es con México, sino es con China y en este sentido Estados Unidos ha mostrado sus cartas claramente a México, y nuestro país deberá tomar partido. La propia presidenta, con todo y sus sesgos ideológicos, instintivamente ha actuado con prudencia y pragmatismo para decir ‘nuestro futuro es Estados Unidos’”, coincide Sergio Luna, el experto de Grupo Financiero Mifel, con Arturo Vieyra de Grupo Coppel.
Deberá, no sólo decirlo, sino tener cierta alineación hacia el bloque del T-MEC y no de China y esto les dará a los negociadores argumentos de una disposición.
“Como algunos aranceles comunes como es el caso del hierro y acero, todo con el fin de establecer una negociación ágil y conveniente para el país”, advierte Sergio Luna, de Mifel.
Futuro incierto para el T-MEC
Aunque, entre los expertos, el escenario de una desaparición total del tratado es considerado de baja probabilidad, su sola posibilidad representa un riesgo importante.
Para México, lo más relevante es preservar un acuerdo de libre comercio con Estados Unidos, aún si en un escenario extremo este tuviera que volverse bilateral. Ese marco institucional es clave para la confianza de los inversionistas y para asegurar el acceso preferencial al mayor mercado del mundo.
Sin embargo, romper o debilitar la relación trilateral implicaría altos costos. Sectores como el transporte, ferroviario, minero y energético, donde la presencia de empresas canadienses es especialmente significativa, serían de los primeros en resentirlo si no se preserva también un vínculo sólido con el país de la hoja de maple.
Además, un T-MEC debilitado se traduciría en menor inversión extranjera directa, cadenas de suministro más frágiles, una mayor vulnerabilidad ante economías competidoras y por ende menor crecimiento.
“En caso de cancelarse, sí sería un escenario de crisis, pues no habría oportunidades de negocio, de nada, sería más una implosión que una explosión. Sería el peor escenario y un golpe brutal para la economía nacional”, destaca Luna.
Sin embargo, considera que es un escenario que no es previsible, pues habría consecuencias negativas para los tres países.
Por ello, el experto de Mifel sugiere al gobierno mexicano apoyarse en el sector empresarial y no sólo de México, sino de Estados Unidos y Canadá, así como también congresistas de ambos países, pues muchos de ellos están en una buena disposición de negociar para que el T-MEC se mantenga tripartita.
“Los inversionistas lo que ven en un país es su nueva geopolítica comercial en la que tengan beneficios y si de repente ese beneficio ya no se materializa y se desvanece, buscarán nuevos lugares y regiones donde establecer su dinero”, advierte.