Bien entrada la segunda (y usualmente más promisoria) mitad del 2025, el panorama económico de México sigue siendo complejo, pero con una luz al final del túnel.
La amenaza de recesión está latente, aunque no se ha materializado. En el primer trimestre del año, el país creció marginalmente (apenas 0.2% trimestral y 0.6% en forma anualizada, según el INEGI), lo cual no se aparta de los pronósticos, pues las expectativas para 2025 no han sido precisamente halagüeñas.
Sin embargo, a partir del segundo trimestre (abril-junio) se han encendido múltiples señales de alerta que apuntan a una economía en desaceleración. La inversión fija bruta ya muestra datos negativos, y las exportaciones (un poderoso motor económico de México) se están debilitando, debido en parte a las presiones arancelarias de Donald Trump, pero también a una economía estadounidense con signos de muy pobre dinamismo.
En el primer trimestre del año, las exportaciones nacionales cayeron 7.5% respecto del trimestre previo (el último de 2024). Aunque, al compararse con el mismo periodo de 2024 (el cuarto trimestre de ese año), se observa una mejora de 4%, el avance resulta muy relativo si se consideran factores como la inflación y las pobres tasas de crecimiento económico.
Además, la situación tenderá a complicarse debido a las presiones de Donald Trump, quien continuamente amenaza con imponer aranceles extraordinarios y alterar los términos del acuerdo comercial que México tiene firmado con Estados Unidos y Canadá: el T-MEC.
En cuanto a los empleos, datos del IMSS revelan que tanto México como Nuevo León ya han comenzado a perder plazas. En junio pasado, la caída fue de 46,378 puestos a nivel nacional. Y si se compara ese dato con el mes más alto históricamente (noviembre pasado), la pérdida acumulada es de casi 318,000 plazas.
En Nuevo León, entre noviembre y junio se perdieron 16,376 empleos, equivalentes a una baja de casi 1%. Aunque la caída no parece dramática, su relevancia radica en que, normalmente, estos periodos muestran cifras positivas.
Por ejemplo, entre noviembre de 2023 y junio de 2024, el estado había sumado casi 14,000 plazas, es decir, un crecimiento del 1% en el periodo.
¿Por qué no todo es pesimismo?
Aunque en la situación económica actual priva la incertidumbre, la segunda mitad del año es promisoria ya que normalmente es el periodo más favorable para la actividad económica. Eventos como el Buen Fin y la temporada decembrina suelen dinamizar el consumo interno.
Y si bien el contexto internacional, y político, genera incertidumbre, el país aún cuenta con elementos para lograr un “aterrizaje suave”. Claro está: todo dependerá de la habilidad de nuestros gobiernos y del compromiso e involucramiento del sector privado.
No se puede decir que la economía esté en crisis, pero definitivamente sí se está desacelerando. Así lo muestran los datos más recientes. Mientras el PIB apenas avanza, otros indicadores clave ya registran retrocesos. Uno de ellos es la inversión fija bruta, que cayó -1.7% en abril respecto al mes anterior, acumulando ocho meses consecutivos de contracción, según el INEGI. En términos anuales, la caída fue del 12.5 por ciento.
Además, una menor inversión en maquinaria, equipo y construcción anticipa un menor crecimiento futuro, pues la capacidad productiva del país se estaría reduciendo.
Este dato es especialmente preocupante porque la inversión fija suele ser un termómetro del ánimo empresarial. Su caída revela un entorno de mayor cautela, incertidumbre o, al menos, una falta de incentivos claros.
Exportaciones bajo presión
Algunos especialistas aseguran que la próxima renegociación del T-MEC aliviará las presiones de Trump y Estados Unidos con México, aunque otros advierten que, aun con un nuevo acuerdo, las hostilidades podrían continuar.
Indudablemente, todo dependerá también del entorno político interno en EU y de qué tan ocupadas tenga el presidente las manos, quien hasta ahora no ha logrado demostrar con hechos que su política de imposición indiscriminada de aranceles esté redituando en beneficios reales para su país.
Sin embargo, es claro que al momento uno de los pilares del crecimiento mexicano, las exportaciones, muestra signos de fatiga.
Aunque México sigue siendo un jugador clave en la industria global, particularmente en el sector automotriz, los datos más recientes del INEGI reflejan un menor dinamismo exportador, especialmente en los bienes manufacturados.
En lo que va del año, las exportaciones automotrices han crecido, pero a tasas mucho menores que las vistas en 2022 o 2023. Además, la presión desde Estados Unidos comienza a sentirse.
Si bien la renegociación del T-MEC estaba contemplada para el próximo año, algunos analistas prevén que pueda adelantarse hacia finales de 2025. Esto, señalan, podría representar una oportunidad para aliviar tensiones, siempre y cuando México logre un buen resultado que le permita mantener sus ventajas exportadoras y conservar su posición como principal proveedor de bienes a Estados Unidos.
Además, si se mantienen los beneficios de contenido regional del acuerdo, México seguirá siendo un destino atractivo para la inversión extranjera. Incluso, no se descarta una nueva ola del llamado nearshoring, del cual Nuevo León ha sido uno de los grandes beneficiarios.
El peso y los precios: aparente estabilidad
En materia de precios, México ha logrado mantener la inflación bajo control, aunque todavía por encima de la meta del Banco de México. En mayo, el índice general se ubicó en 4.22?% anual. Si bien está lejos de los picos observados durante la pandemia, tampoco ha logrado una baja sostenida.
El tipo de cambio, por su parte, ha mostrado relativa fortaleza, ubicándose en torno a los $20 pesos por dólar. Sin embargo, analistas coinciden en que este nivel obedece más a la debilidad estructural del dólar que a una fortaleza intrínseca del peso. Es decir, el contexto internacional juega a favor, pero no garantiza estabilidad a largo plazo.
La promesa de una mitad buena
Con todo este panorama a cuestas, la segunda mitad del año representa una ventana de oportunidad. Noviembre marca la llegada del Buen Fin (la versión mexicana del Black Friday), seguido por las compras navideñas y de fin de año, que suelen detonar un repunte en sectores como comercio, servicios y entretenimiento.
Además, muchas empresas concentran inversiones y ejecuciones presupuestales en los últimos trimestres, lo que puede inyectar liquidez a la economía.
A ello se suma el dinamismo extra que genera la organización del Mundial de Futbol, con México como uno de los países sede. Esto obliga a construir infraestructura, modernizar estadios y ejecutar obra pública, lo cual impulsa la actividad económica y el empleo.
Si bien todos estos impulsos difícilmente cambiarán el rumbo general del año, sí pueden ayudar a evitar una caída más severa y a ganar tiempo mientras el entorno político y económico, nacional e internacional, se aclara.
Y es que 2026 luce más promisorio: las tensiones con Estados Unidos podrían disminuir si se logra una negociación exitosa del T-MEC. Además, el gobierno de Trump deberá actuar con mayor mesura, pues el próximo año son las elecciones intermedias y su margen de control en la Cámara de Representantes es marginal.
Y ahora... ¿qué debemos esperar?
Los datos muestran con claridad que México está entrando en una fase de desaceleración económica. Pero eso no significa necesariamente que se avecine una recesión.
Todo dependerá de dos factores clave: qué tanto se aprovechan los impulsos de la segunda mitad del año, y cómo evoluciona el contexto global.
Si el consumo interno repunta, si se mantiene la estabilidad cambiaria y si la inflación sigue cediendo gradualmente, el país podría transitar este bache sin un gran tropiezo.
Pero si los riesgos externos se materializan y la inversión sigue cayendo, el 2025 podría cerrar con cifras aún más bajas de lo que anticipan los escenarios más conservadores.